八问分豆教育:前途光明还是疑点重重_移动互联

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八问分豆教

  摘要:盖人显然一倍犹豫不决无穷分豆教前途的本钱需求飞奔,热心的贡献的者在问,不方便的的人又邀请外出报道停止仔细的背诵。,热诚的议论,议论不隘路,成绩出了。。

  这是一任一某一光度的前途。,抑或是一任一某一不信任的的公司?

  跃进击中要害分豆

  分豆教,831850,新三板明星交易,在线云智能教,2015年1月26日上市,6月18日股价升至83元,10月16日每股41元,20亿的总市值。

  分豆同窗的增长性相对配得上股价的下跌。公司消息颁布,2014进项2900万,净赚735万,分袂借款410%和500%。2015上半载支出7400万,净赚高达5800万,同期性增长520%和2752%。盖人显然一倍犹豫不决无穷分豆教前途的本钱需求飞奔。

  事实上,分豆同窗自挂牌以后,元分袂,人民币10元加使适合三倍,筹借资产1亿元。红壤变革、奇纳首都、三果本钱、7家使充满机构,如浙江招商文章设法对付局,,快乐、齐鲁和西方三家文章公司适合他们的做市商。

  拙朴高丽出席过火豆教的推介会,暂时地搁下鉴于缺少对公司B的害怕。热心的贡献的者在问,不方便的的人又邀请外出报道停止仔细的背诵。,热诚的议论。

  议论不隘路,成绩出了。:

  原始的问:2014的净赚是多少?

  分豆同窗两年又一期的日志的审计机构是苏醒财光芒财务主管公司,2015年度半载度报道的查账员是柴纳财务主管公司。。粉底报道,分豆的经纪限制列举如下(表一):

01

  从分豆同窗2012和2013年红利限制看,交易不尽善尽美,连一家好公司都缺勤,2013岁末净资产或负13万。2014年4月证券变革前,公司夸大股份扩股,登记簿本钱由50万元夸大到3200万元。2014年11月,按元/股价钱计算,加700万股,使充满1050万元。即,成为搭档们累计向公司入伙了4250万元,才强作2014岁末4921万元的净资产程度。

  2015年半,该公司的财务主管由Dahua财务主管公司替代。,这绝不意外的。。但这很意外的。,柴纳是以董事会的新财务主管保险单为根底的,2014情况击中要害英勇变奏。这次调节器归结起来很多成绩。,敝将一任一某一一任一某一地叙述它。,2014年度调节器前后创利润表计划,敝整顿列举如下(表二):

02

  对,分豆同窗调节器后2014年营业本钱夸大了885万,设法对付本钱使萧条311万,营业创利润由如下的370下降到203万。。这是无效的的。,净赚574万,假如缺勤361万的事情支出后退,2014理所自然是一种损耗。

  分豆同窗缺勤在2015年半载报中,AdJu后某年级的先生创利润表和净赚的契合公认准则的,这显然是不恰当的。。

  怎样停止为了的调节器,该公司解说说,它调节器了研究与勋绩费。。粉底公司2015年半的报道,敝提炼物了各自的次要的调节器消息。,辨析调节器的逻辑(表三):

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  对,分豆同窗2014年的“无形资产”、巨型敞篷摩托艇偿还和设法对付本钱都有所使萧条。,处理增加1560万元;但同时它的“俗歌待摊费”和“主营事情本钱”都通信的夸大,新增幸运为1560万元左右。

  公司的“勋绩偿还”从418万调减到了“零”。不大离儿,它是零。!

  公司的“勋绩偿还”从418万调减到了“零”。不大离儿,它是零。!

  通常害怕,鉴于敝不克不及决定无形资产和巨型敞篷摩托艇偿还,这理所自然是背诵的本钱,喻为期费化,2014借款设法对付费。可分豆同窗缺勤,他一方面把“俗歌待摊费”夸大了670万,在另一方面夸大了885万的”主营事情本钱”。俗歌分派本钱合理性的调节器,敝将议论以下使满意,但将地区无形资产和勋绩费调节器认为优先,无法害怕。这些一倍被公认为研究与勋绩偿还吗?,这是日常运营本钱吗?

  假如敝愿望置信Dahua的审计报道,下面所说的事前任的苏醒财光芒是怎样承认把这800多万的营业本钱整进无形资产和勋绩偿还的?为了做的特别的终于,是借款了分豆同窗2014年的创利润程度。

  正常的限制,调节器财务主管保险单,结果却财务状况表受到情感。,但它情感了上某年级的先生度的创利润表,条件理所自然收回修正注重到?,在2015年的半载报中对调节器前后的创利润表做一喻为,对贡献的者说整整?要不,现时所其中的偏爱的财务软件都有空的了。,依然缺勤对分豆教2014年日志消息停止调节器。可分豆同窗缺勤。

  正常的限制,调节器了背诵勋绩偿还鉴定保险单,它只会情感本钱,不应情感本钱。假如对经纪本钱发生情感,这弄清,这地区偿还不应被要紧背诵的一地区。。这种变奏,终极是由财务主管保险单的变奏惹起的。,蒸馏器因当初有意或有意的不对构成的?分豆同窗条件该当另做整整的解说?可分豆同窗缺勤。

  敝想使充满分豆同窗,此中高的增长,敝非常赞许地想。但敝理所自然置信哪一家财务主管公司的审计报道?异乎寻常地当2015年10月12日分豆同窗的新闻出版的时分。

  第二的题:你置信哪个财务主管师?

  2015年10月12日,分豆同窗出了项目和约的续订财务主管公司的公报,宣示“因柴纳财务主管公司(特别普通包起来)对负有责任分豆教共同工作的人事变化,无法短期分派或额外的权杖为分豆教储备物质高效即时的办事,粉底董事会的提议、就成为搭档大会的思惟,将2015年审计机构由柴纳财务主管公司(特别普通包起来)变卦为苏醒财光芒财务主管公司(特别普通包起来)”。

  敝又输了:原始的,Dahua是个大慢车,可向分豆储备物质办事的审计主管理所自然很多,鉴于人事变化,他不克不及额外的权杖吗?S,现时一倍半载了,年度审计少于工夫,公司不理所自然下面所说的事忙,如下不克不及在过了一阵子储备物质即时无效的办事。。且分豆同窗眼前执意这样阶段,要批评夸大验资,你必要什么即时无效的办事?第三,纵然是要变化财务主管公司,如同有很多选择。。敝很害怕,苏醒华光芒报道,会再次调节器吗?

  假如公报的引起不令人信服,下面所说的事敝结果却猜对它支持的能够引起。。敝粉底本人的经历做了很多准许。,出于歹意,缺勤颁布是好的。

  敝想使充满分豆同窗,此中高的增长,敝非常赞许地想。但敝也想孤独。、创建、一任一某一公正的的财务主管师的审计报道,辨析公司的事情。。敝的猜对是歹意的。,但这全然鉴于敝非常人完整不懂,出庭不正常的的气象。,让敝停止为了的歹意投机贩卖。异乎寻常地当敝背诵了分豆同窗的支出随后。

  第三个成绩:这是欺骗的使满意,蒸馏器欺骗软件?

  对分豆同窗的辨析,它必然因为买卖典范。、支出构图与有耐性的启动。

  启动材料,分豆正适合一家在线云智能办事教平台,高位慧学云平台。完全相同的事物是公共要旨,分豆同窗眼前已渐渐提高33 所名校、1000 2012岁的教育者 本年极度的试场要旨,1 一万小时名师解说视频的,30 各式各样的整枝,向中等学校储备物质教学的录影带、成绩解答与考题等教资源。

  启动让阐明书对分豆同窗的事情典范阐明甚少,总共三页半(有一任一某一页不对)。年度报道中绍介了分豆的三大典范:PPP典范(内阁推销教办事)、SOS典范(红利教机构与云智能集成)、BD典范(买卖共同工作),支出的次要水源是出示的欺骗。、办事费和版权费。

  作类推,分豆同窗执意开需求店的:买各式各样的成绩和视频的,包装后的架子上,客户批评住户,这是建筑物的必须对付。。另一任一某一一项是:大厦的出发买下了它们。,这批评全家人所必要的。,这是经常地结成的经常地集中。。需求店里有什么?,一家所有的特别的要做的事是什么。太阳需求店不直率的触摸住户。,天性不熟练的知识你的必要。

  敝的成绩来了:

  1.分豆同窗储备物质的批评教使满意吗?

  从表四,理所自然批评。审计报道显示,分豆同窗2014年绝大地区支出因为于软件欺骗,办事的一小地区因为软件勋绩。。

04

  粉底审计报道,软件欺骗支出说明自主知识产权的贴上,无差同化、批量可完整相似的的的软件出示,摒弃粉底用户责任用户化。敝通常害怕的典范:下载的客户端理所自然是免费的,经过客户端读取的使满意必要付费。。分豆典范鲜明是欺骗客户端时就一倍知识免费。准许替代的典范:分豆欺骗的客户端中一倍编号了教学的使满意,因而可以充电。它是怎样阻挠完整相似的的的,它必要经过它本人的CL吗?,使满意的持续修正?假此中修正不再独自充电,这条件说明夸大本钱?让敝准许第三个前任的。:客户不但卖了大数行动金钱,我会从使满意中利市。。呵呵,这种蛇和双食典范真的是最赚钱的。,但你自始至终缺勤直率的接触人过客户,你知识你的客户的真正责任吗?你的前任的是可持续的吗?,成的关键在于直率的内容客户的真实责任,而批评经过人来决定客户的责任。

  在奇纳,仍全部含义庞大的全部含义庞大的如此等等机构要做在线教办事。,先生直率的面临先生。,甚至连先生家长也缺勤。像分豆同窗为了有才干的直率的知识某人的本质慢车教部门和中等学校的典范,难得见。他们怎样做到?

  分豆的启动让阐明书就“推销典范”的作图中,有为了一任一某一词:公司的教零碎工程已被奇纳教后退,单方交接敷用教部特种基金,专项资产由Chi直率的赞助共同工作中等学校。。就是说,由于你中等学校推销了分豆的“慧大学教零碎”,你可以从奇纳教国际通信协会博得零用钱,零用钱资产,从宝藏文明产业专项资产谈起。传述2015的基金余地是50亿。。

  奇纳教国际通信协会的功能是非常赞许地复杂的。,它不但和分豆同窗一齐敷用了这项零用钱,给中等学校辅助设备,同时蒸馏器分豆的供给者,从分豆喂聚积消息使满意搜集费,参阅分豆启动让阐明书中颁布的杰出的推销和约(表五):

05

  就这种典范,敝有更为歹意的猜对,摒弃颁布。还敝的小杂种的猜对条件恰当地。,“奇纳教国际通信协会”为了与分豆一齐,民族性的写钱,搜集你本人的零花钱的方法,如同有很多不便。。分豆同窗拉皮条的竟争能力,它是等等竟争能力?

  2.财务主管师怎样能将分豆的支出解释为“软件欺骗支出”?

  敝方说过,软件欺骗支出手腕:自主知识产权,无差同化、批量可完整相似的的的软件出示,摒弃粉底用户责任用户化”。但粉底招股阐明书中就分豆出示的绍介,原始的任一某一首数是差额教影响的教教学的。……为差额的先生储备物质差额版本的沉思零碎,让每一任一某一应用回族大学沉思零碎的先生都能消受。公司的软件出示终于缺勤什么分别,批量完整相似的的你做什么?偶尔地有分别,你必要团体用户化吗?

  偶尔地,公司调整为了做。。软件欺骗可以消受增殖费用税、征费和偿还数额,并免征极度的所得税。,同时分豆也拉皮条了互相牵连财政收入特惠的。假如是欺骗使满意,我认为为了的财政收入特惠的。,无法收到。再者,分豆自始至终都是欺骗零碎,而批评欺骗使满意。

  敝害怕,分豆同窗理所自然,反正一倍预备好了。,在欺骗使满意上利市,要不就不用确立或使安全云平台。

  无税本钱高企的交易,敝要抚养装上尾巴字母串,鉴于当财政收入本钱为临时的,倾斜飞行诈骗的能够性庞大地夸大。。为什么证监会对乡间初级出示加工交易IPO始终严重地抑制?鉴于他们可以经过肥沃的唱票来虚增支出,鉴于他们缺勤门票的财政收入本钱。

  自然,低财政收入本钱,这绝拒绝评论明会有必然的证伪;,不必然是鉴于财政收入本钱低。敝全然,始终一任一某一心弦。

  3.分豆储备物质的使满意怎样?

  现时它是一任一某一阴沉的的贡献的者,敝登陆了分豆同窗的零碎,看一眼他们的高中视频的资源(表六):

06

  敝通共找到了1845个视频的。,15名大学预科教员录,=mathematics分为=mathematics、身体的、化学作用、生物和英语。视频的工夫5-15分钟超过,不到20分钟。英语无读本解说,只读、创作、单词、语句等;生物是人类的版本、苏联版、浙江理科版,视频的90%是同卵的的。有些视频的结果却15秒,寄籍教员对措辞的解说;有些视频的缺勤图像。,这是对每个地区知识点的解说。。

  同时,敝还整顿出了高中可以找到的考题(表SEV):

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  敝找到了3489套用纸掩护。,大地区决定性的的模仿卷和答案。有很多PDF版本,不要直率的填写,缺勤显示证据历年高考真题。

  不拒绝,敝的统计学依然很粗糙。,只包罗高中资源,很能够会杂交品种百万的。。但精神,初中教资源,理所自然缺勤比高中更多的资源了。,鉴于出席高考的高中生,教资源责任。

  这种资源的丰富性,敝不作评论。,每团体都有评论。。

  第四的成绩:有先行词真正的客户?

  辨析了分豆同窗的支出典范、支出鉴定方法与教出示公关使满意,敝还想知识一下分豆同窗的客户有哪有些人?

  翻开分豆同窗2014年前五大客户,敝很难掩盖对公司的未确定(表八):

08

  这些公司或有些人相干方掌劈,偶尔地它如同与教无干,而且量是高划一的。,这批评需求。,图像由人分派。。端的此中,缺勤职责的人,管理下面所说的事不对负有责任任吗?

  自然,敝全然猜对便了。,还看一眼客户的要旨。:

  1。青岛朗耀教华通明略信息会诊

  敝缺勤查询COMPAN的买卖登记簿要旨。,但在招平新成员中显示证据了以下要旨:阻止是“北京的旧称圣堂山教科学与技术股份股份受宪法限制的公司”,也执意分豆同窗的初期形式。直率的银幕截图,每团体本人的设想。

  给打电话考察,办事节奏的停顿,每团体的设想力又一次,一次买594万种出示,工商业缺勤登记簿,节奏的停顿办事的公司。,怎样适合分豆同窗原始的大客户的。

  2。哈尔滨万荣工役制华通明略信息会诊

  登记簿本钱仅为50万,缺勤资历承受教和拖裾的公司。,骤然在2014年向分豆推销了594万的出示,与如此等等四家公司在2015,与分豆同窗签字了全部含义为7950万元的和约。这是一任一某一真正的答案。,征服习俗始终一任一某一越境的人。。

  这屋子抚养新的。、理解办事、可以经过海报从事的公司,经纪范围内缺勤教机构、教拖裾或教会诊计划,这批评犯法的吗?

  敝提请分豆同窗注重该项和约的法度风险,并即时注重到哈尔滨万荣公司变卦事情范围I。粉底敝的害怕,设法对付拖裾必要主管部门反省和验收。

  拙扑人很偶尔的找了万荣工役制会诊公司总主管徐金刚的给打电话并在2015年10月19日午前10:29和他停止了沟通。

  徐静昂主管说:他们方拿下了分豆教黑龙江的总代劳,还没有巨型敞篷摩托艇无论哪个事情。。无穷解无论哪个共同工作方法,必要在北京的旧称会诊。

  这是一任一某一与正常的逻辑完整不服从的解说。,陆续两年欺骗五强的公司,我在黑龙江缺勤交易。先拒绝评论万荣这两构成怀疑句和否定句是哪来的?难不成买了分豆的灯火通明云出示,它能像证券相似的被相投合的吗?

  三。鄂尔多斯荣泽商贸受宪法限制的责任公司

  登记簿本钱100万,经纪美容术的交易,怎样跨境进入内蒙古教短吻鳄皮革,这是一任一某一催人泪下的现场直播的乏味。。局外人来电背诵,终于仍未收到回答。。

  4。陕西点科学与技术巨型敞篷摩托艇股份受宪法限制的公司

  DoayIn技术是东窗事发的要旨出示厂商。,但敝依然不知识布满私下的地停止拖裾和教。,这是一笔宏大的幸运。。

  陈丕噢晨,给打电话考察的完全相同的事物主席,彼称和分豆同窗的领袖相干不大离儿,但对根底教缺勤知识。,对分豆的详细出示和事情典范而且在陕西的需求限制完整不懂,骤然反问拙朴人分豆详细做等等,托付,你花了594万,买了分豆出示啊!

  5。吉琳卉雪源文明伸开股份受宪法限制的公司

  这是一家少见的教会诊公司。,不久以前从分豆推销了250万元办事。但要注重他们创建的日期,那是不久以前七月底。,敝认为会发生这是一任一某一买卖办事的真实探察。。

  本年六月 13 日,分豆公报称,姓新方针拖裾中等学校、上海昊港使充满设法对付华通明略信息会诊、哈尔滨万荣工役制华通明略信息会诊、青岛中大教会诊设法对付股份受宪法限制的公司、Tengti(北京的旧称)文明伸开股份受宪法限制的公司,惠雪云智能教平台签字 SOS 前任的捆绑战术共同工作拟定草案,和约幸运7元人民币。,950 万元。9月23日,分豆教外部情况宣告,广东喜云教技术股份受宪法限制的公司、山西云豆智能科学与技术股份受宪法限制的公司,和约幸运3000万元。。

  为2015客户,限于空间,它批评在喂持续开掘。,给你一任一某一使连续,有兴趣的情人持续在喂挖。,您会显示证据分豆同窗2015年欺骗的客户专家比2014年晋级了,偶尔地计策甚至高等的。请分豆同窗解说一下他们的典范与客户好了。

  讨论会使连续:

  第5美元钞票成绩:巨型敞篷摩托艇了什么?

  议论支出,敝将议论本钱成绩。。互联网网络平台交易,最要紧的是背诵和勋绩。,研究与勋绩所构成的无形资产。

  敝批评在审判找出正巨型敞篷摩托艇的或正巨型敞篷摩托艇的。,他们储备物质了肥沃的的技术学期。,你必然是傻了。但由于有背诵和勋绩,这要花很多钱。,敝害怕执意这样真正地。

  研究与勋绩费分为两个阶段,一地区是背诵费,我不知识它条件可以买卖化。,如下,应在现阶段化食。。二是勋绩本钱,是为了买卖化,可以本钱化,分派给前途的救济金年。

  前途某年级的先生将使受益于买卖化,本钱可以测,容许无形资产。让敝再次应用表3的帮忙。,柴纳财务主管公司调节器成绩的解说:

09

  财务主管师显然绝不认同分豆同窗,无形资产,巨型敞篷摩托艇偿还增加到零,两个科目被转变到买卖本钱和俗歌分派。。进入事情本钱885万,很专家,非研究与勋绩偿还。但编号俗歌待摊的,费是多少?

  让敝看一下Dahua对俗歌增长的调节器消息。:

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  对,柴纳所显然不认同分豆把与支付给中等学校的教资源推销费作为研究与勋绩费,相反,它被作为修饰。、所在地核给打电话线路的对等物本钱,64个月内分期偿还。

  难以设想,一任一某一无形资产和巨型敞篷摩托艇偿还的交易,怎样进入2015、2016年拉皮条巨型敞篷摩托艇?怎样适合一家成的在线云智能教平台?敝不知识,但很愿望从分豆同窗那边收到解说。

  第六岁成绩:为什么职员全部含义动摇下面所说的事大?

  高科学与技术交易的另一大首数,工钱和福利偿还占相当大的鱼鳞。,互联网网络公司,异乎寻常地轻资产。还敝显示证据,分豆同窗的职员总额,欺骗权杖全部含义的变奏,就像过山车相似的。

  2014年首,公司结果却14名职员。,在年中,职员总额增长到296人。,岁末,再次,它下降到154人。异乎寻常地资金筹集者,年首缺勤人,年中151人,年根儿31人。详细见表十:

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  粉底敝的计算,分豆全部地2014年,员工吝啬的年薪一万元。,这是北京的旧称的私营交易。,工钱程度很低。。

  怎样抚养公司低工钱的高增长,这是一任一某一为难的两难地步。,显然分豆同窗是敝的模范。

  通常害怕,公司高管薪酬过高,经过夸大职员的方法,疏散工钱本钱,戒除交纳高额团体所得税。奇纳的租税归宿太高,可以为了害怕,谁批评?

  再看一任一某一消息(表十一),粉底分豆同窗的公报,张颖总统于2015年4月退职、蒋红头脑退职、导演高波退职。面临新的20亿需求费用的新三板星公司,某人先跑,当他们是要紧评价时,他们知识非常要旨吗?

12

  第七价原子成绩:你以当天的价钱买什么?

  在反省公司推销本钱时,敝也显示证据了有些人怀疑:公司颁布的2014年度报道,分豆向中和基石国际教科学与技术(北京的旧称)股份受宪法限制的公司推销职业教资源,盘存1,285万元,和约正进行中。。

  1,285万元,这是一任一某一很大的数字。,我认为亦分豆同窗有史以后幸运最大的推销和约。分豆同窗仅到一定程度,粉底颁布,用于买中等学校的教资源盘存为ONL。。

  大学预科需求还没有完整掩护,眼前,中等学校教资源结果却33个平台。,为了宏大的资源现时正被用于搜集职业教。,或许鄙人一段国际象棋大赛中?

  这是一家搜集职业教资源的基石公司。,粉底工商业要旨,它于2013年5月17日正式创建。,登记簿本钱2000万,只收100万的资产。更要紧的是,敝显示证据该公司有一任一某一西方名字刘淑。,而分豆教也有一成为搭档名为“刘书”,出生于1977,卒业于中国人民大学,我现时是一家国际陆运代劳公司。。

  敝对此否认知情置评。

  此中青春的公司,却能被年青的分豆位此中重托,承当为了的义务,男主角执意男主角。

  第八个成绩:为什么必要再融资?

  粉底分豆同窗9月传唤的成为搭档会,持续夸大1000万股,每股45元价钱,筹借资产不超过1亿元。

  筹借资产的次要行动,一是放慢买力平均的,SOS和BD三种典范的巨型敞篷摩托艇,二是增殖出示系统的研究与勋绩力度。,三是确立或使安全巨型消息核。

  但分豆真的缺钱吗?它刚贡献的8000万,于本年4月创建了一家名为“北京的旧称分豆云科学与技术创业使充满股份受宪法限制的公司”的独资公司,又在其下神速创建了“北京的旧称分豆不同使充满设法对付股份受宪法限制的公司”和“北京的旧称创丰分豆不同天使使充满设法对付核(受宪法限制的包起来)“两家交易。粉底分豆本年半载报中“总公司财务状况表”,分豆对其创业使充满公司的8000万元贡献的一倍实缴到位。

  还很意外的,粉底工商业登记簿材料,风险使充满公司的总登记簿本钱仅为10毫,审计报道却显示其对该公司的贡献的为8000万。在Dahua审计时,你注重到公司的登记簿本钱为1000一千的吗?,分豆同窗刚登记簿,就停止了夸大股份,在6月30日屯积缺勤停止事情变卦吗?

  一是神速扩张、渴求本钱责任的残忍的,把现钞入伙到风险使充满中。必须对付推测,是在同行业中停止并购;,把现钞从公司里移走,做你想做的事,做你必然做的事。

  分豆同窗,它契合什么猜对?

  夸夸其谈的演说

  敝以仔细的姿态背诵每一任一某一敝想使充满的公司。,包罗分豆教为了新三板的明星交易。此中高的增长,基准是抱负的。

  敝显示证据了各自的成绩。,把它说出版,我认为会发生公司能塌下解说。。但敝想解说什么,批评一任一某一简略的解说,这批评一任一某一麻子。,比其余的解说少,这是一任一某一宏观世界。、启动、清楚解说。

  处理心击中要害成绩,敝非常赞许地愿望与分豆同窗的增发。

  敝是贡献的者,批评中间人,敝不用要深受欢迎。但简略的人,贡献的者是新三板事情的特别的贡献的者,吃是这碗饭的新三盘,绝不容许无论哪个人砸烂敝的碗。歹人在喂是不道德的。,好的公司结果却滚开。

  敝也慎重地提示三位中西部及东部各州的县议会,请在奇纳照料最有指望的Ma Zhu Leah。,请容许更多精神,丛林击中要害啄食。归根结蒂,敝缺勤这片丛林。,你也可以去如此等等丛林现场直播的,你缺勤新的三板,你不去战术新政委任状吗?

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