解析卡夫365投注平台案:巴菲特如何选择投资伙伴

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  伯克希尔哈撒韦公司(伯克希尔) Hathaway)与3G资金 3G Capital)联手于2013年首收买番茄糊制造厂亨氏(Heinz)时,大多数人一号耳闻了这家业人土地兴业公司。,尽管不愿意远在2008一年的打拍子3G资金就曾联手英博(InBev)吃光了对百威(Anheuser BISCH)收集,他在2010买碎牛肉王(碎牛肉包) 巨型的)。唯一的海因茨的卡夫食品(Kraft) 杠杆收买后的食品,完整性才顿开茅塞:3G资金是华跳伦巴舞菲特(沃伦) 巴菲特)钟爱的伴侣,伯克希尔哈撒韦公司近日拨款的装有蝶铰位置关系。。

  2014年,碎牛肉王买卖加拿大咖啡豆和甜甜圈链提姆 Horton’s,巴菲特在财政家和碎牛肉王经过的协调中法案了人家角色。,在这笔市中入伙数一百万财富。巴菲特和3G资金这对老搭档在365投注平台案中停止了双倍押注,伯克希尔公司补充现钞并从并购后发生的新公司卡夫亨氏中通行大半家畜(该番茄糊制造厂已吃光对卡夫食品将按比例放大高达400亿财富的并购)。到某种状态金融家来说,卡夫亨利S是伯克希尔3G资金协调检验的标准,将补充人家新的视角,看一眼什么使两个收买硕士。

  华尔街显现依然持疑心姿态。,或许至多浊度Kraft和海因茨的并有效应。,特别,新公司的价钱高于其他的公司的价钱。。

  康健的的,经过买卖条款精益精益、繁殖所需营运资金,增强全球使前后或来回摇摆,3G资金在一连串收买中获得荣誉。但它象征正在考虑的咖啡豆。、热狗、蛋黄酱、吉露果子酱(Jell-O)、Oscar Mel(潜艇) Mayer)肉类食品、Mark Ronnie微笑反复酝酿 & 微笑)、棉状物糖、Will Heinz,如咸落花生和许多的其他的标记,真的康健的。

  瑞士荣誉 瑞士)辨析人士以为,Kaf的零卖标记成为结构性衰退。,尽管是梅斯维尔咖啡豆(雀巢) House 咖啡豆)、皮纸文书软干酪(Kraft) cottage 微笑)、Shake ‘n 酱油烘烤面衣,或A1牛排酱(A1) steak 烈酒)。卡夫下剩的公文包中增长几近于无,海因茨推销术量辞谢,而且,康健食品的消耗水流,在这种状况下,两家公司的兼并如同丰富了风险。。

  已经,这种郁郁寡欢态度或意见能够会对金融家发生星力。。3G资金和伯克希尔对其增长密谋的出言就像黄金。,但他们能够很快就会取得金融家的认为会发生。。眼前,金融家面容充分有限性的招引预测安排交流I。

  估计是2017。,KAF和海因茨的兼并将每年节省15亿财富。,这将有助于卡夫尔后的每股进项。。在向美国 在美国证券市委任指的是的提供纸张中,舍弃计算,估计KAF和海因茨的年营业额增长将区别对待取得。。二者的年增长率、跌价和分期偿还。

  但这些数字所展览出的义演几乎不让两家旗下各具实际强度标记且事情完全地叠覆的老牌食品企业选择兼并;几乎不招引3G资金,我以为所请求的事物伯克希尔哈撒韦的代表攀登B。

  卡夫?亨利能够在哪里用水砣测深预感?

  人家不言而喻的慢车是返乡率。,在这军事]野战的,3G资金是最好的范畴。。推理瑞士的计算,英博收买百威520亿财富,3G资金成在2009年到2014年打拍子将税息跌价及分期偿还前返乡进步600基点。以海因茨为例,3G资金收买两年后,税息跌价及分期偿还前返乡进步了800基点,增长35%至28亿财富。

  繁殖卡夫食品的本钱也会有很大扶助。,而且本钱逐渐减少能够会超越兼并时所颁布发表的15亿财富预感,或许相当于预测推销术量的8%。。3G资金繁殖海因茨的招引性能,KAF完全失败后未能好转的他的财务体现。

  据瑞士信息,到2014岁暮年终,海因茨演说的返乡率近似值经商用水砣测深程度。,皮纸文书仍在原因,夹在普通磨坊里的(普通) 千分之一寸斯)与食品(康尼格拉) 食物)中央。Kraft心不在焉使用它的将按比例放大。。瑞士辨析师在一次公司简报中说。。3G资金可使用卡夫食品神速进步捏造生产力,脱下性能不可的窘境,相应地增强事情将按比例放大。

  到某种状态卡夫来说另人家可以搭便车的顺水风车能够是它可以从亿滋那边叫进来相当多的标记使控制局势。近日仔细考虑过的的标记批准拟定议定书约为15英币1镑。,在次于的几年内,评价1000亿财富的标记批准将仔细考虑过的。。也许KAF亨利S能回复这些使控制局势,于是西欧诸国和澳洲人商业界,在巴西、像奇纳河和印尼这样的新生商业界可以助长推销术增长。。

  财政工程也能够是卡夫享利S的人家被低估的军事]野战的。。

  推理瑞士计算,3G资金收买海因茨时,这家就座匹兹堡的公司净运作资金在推销术量切中要害占比为12%。到2014岁暮年终,海因茨繁殖应付账款周转天数和鼓励,这事将按比例放大降到了。推理苏伊士的预测,同样看待将按比例放大的好转的将繁殖美国卡夫食品的现钞流。

  一着增加去杠杆化能够对KaFen-Henry S P发生重要人物星力。,3G资金预测瑞卡·J·亨利S约会逐渐减少将取得2财富。

  也许KaFenry S的去杠杆化以预感的一着运转,,该公司则能够于2016年复一年中从伯克希尔公司那边付赎金救人票面利息率为9%的优先证券,每年节省1000亿财富。推理瑞士的辨析,约会的繁殖于是对其他的高本钱记入贷方的再融资能够会使卡夫亨氏的净杠杆率到2017一年的打拍子降为3倍,届期该公司将足以采用下一步重要人物财政使感动;收买,如千分之一寸斯打勾、食品经商的其他的对手,如凯洛格或MADAM。。

  巴菲特和伯克希尔俱,当涉及怎样获得这样巨万的成(特别在Latin外部的),3G资金选择是隐秘的。已经,KaF·亨利S揭开难以理解的掩饰:巴菲特意什么选择3G资金作为想出的办法。

(责任编辑):梁丽希)

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